4月，在市場極致風格的擾動下，“雙創(chuàng)”新股熱度有所退潮。4月第4周，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板共3只新股首發(fā)上市，首日平均漲幅僅2.9%，其中兩只新股首日破發(fā)。4月，創(chuàng)業(yè)板新股首日平均漲幅為-1.6%，首日破發(fā)比例達到62.5%。機構認為，“雙創(chuàng)”新股情緒在4月已經降至歷史冰點，本輪新股下行周期或接近尾聲，當前正是確認情緒拐點的關鍵時間，建議充分重視最近上市的新股標的。

五一假期過后，5月首周僅剩下兩個交易日，根據(jù)安排，共5只新股可申購，分別是航天南湖、慧智微、華緯科技、蜂助手、德爾瑪。其中，華緯科技生產的彈簧產品已進入多家知名汽車廠商的供應鏈體系，并榮獲比亞迪“核心二級工廠”等榮譽獎項；蜂助手是國內互聯(lián)網數(shù)字化虛擬商品服務提供商，已與三大運營商建立穩(wěn)固合作關系；航天南湖是國內軍用防空預警雷達骨干生產企業(yè)。

5月4日（周四）：

(相關資料圖)

航天南湖

公司是一家主要從事防空預警雷達研發(fā)、生產、銷售和服務的高新技術企業(yè)，產品主要包括雷達及配套裝備,主要供應國內軍方客戶和軍工集團。此外,公司也生產和銷售雷達零部件。

公司是高新技術企業(yè)、湖北省專精特新“小巨人”企業(yè),截至招股說明書簽署之日,公司獲得了118項專利權,其中37項為發(fā)明專利(含1項國防發(fā)明專利);公司多個型號產品曾榮獲國防科技進步二等獎、三等獎和原機械電子工業(yè)部優(yōu)質產品獎等獎項。

國泰君安研報顯示，雷達及配套裝備為公司主要營收來源，受國防及軍隊建設需求旺盛影響，公司業(yè)務規(guī)模穩(wěn)定擴張，2020-2022年營收復合增速達11.09%。不過，受軍品差價收入及產品結構影響，公司主營業(yè)務毛利率有所波動，凈利潤表現(xiàn)不及營收。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費用率逐年上升導致期間費用率有所提升。

（截自航天南湖招股書）

慧智微

公司是一家為智能手機、物聯(lián)網等領域提供射頻前端的芯片設計公司,主營業(yè)務為射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設計和銷售。公司是射頻前端芯片優(yōu)質供應商，深度布局5G射頻前端產品線，2021年公司5G新頻段L-PAMiF出貨量在國產廠商中排名第二。

公司采用基于“絕緣硅(SOI)+砷化鎵(GaAs)”兩種材料體系的可重構射頻前端技術路線,解決了傳統(tǒng)射頻前端芯片無法有效進行多頻段多模式覆蓋的問題,該項目總體技術達到國際先進水平,其中SOI和GaAs的SiP架構的可重構射頻前端芯片技術處于國際領先水平。

國泰君安研報顯示，烏克蘭危機、高通脹等偶發(fā)性因素導致全球消費力下降，下游終端客戶及其供應鏈進入去庫存周期，公司2022年營業(yè)收入同比下滑30.60%，高研發(fā)投入及股權激勵下公司當前尚未盈利。射頻前端業(yè)務發(fā)展使公司毛利率整體上升，研發(fā)費用占比持續(xù)走高導致規(guī)模效應不顯著。

（截自慧智微招股書）

5月5日（周五）：

華緯科技

公司主要從事彈簧的研發(fā)、生產和銷售,產品包括懸架彈簧、制動彈簧、閥類及異形彈簧、穩(wěn)定桿等,主要應用于汽車行業(yè)。近年來,隨著公司業(yè)務的持續(xù)拓展,公司彈簧產品應用領域不斷延伸,已涉及軌道交通、工業(yè)機器人、農用機械等領域。

公司系高新技術企業(yè),為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、浙江省“隱形冠軍”培育對象。公司生產的彈簧產品已成功進入吉利、長城、比亞迪等客戶供應鏈體系，并榮獲全國機械工業(yè)質量獎、浙江名牌產品、浙江省知名商號、比亞迪“優(yōu)秀供應商”“核心二級工廠”等榮譽獎項。

國泰君安研報顯示，因下游自主品牌汽車的崛起和新能源汽車的快速發(fā)展，公司業(yè)績快速增長，2019-2021年營業(yè)收入和歸母凈利潤復合增速分別達到29.76%和24.30%。受原材料價格上漲影響，公司2021、2022年毛利率有所降低，規(guī)模效應下公司整體期間費用率穩(wěn)步下降。

（截自華緯科技招股書）

蜂助手

公司是一家數(shù)字化虛擬商品綜合服務提供商,為移動互聯(lián)網相關場景客戶提供服務,包括:移動互聯(lián)網數(shù)字化虛擬商品聚合運營、融合運營、分發(fā)運營等;為物聯(lián)網相關場景客戶提供服務,包括:物聯(lián)網流量接入、硬件集成方案、應用場景解決方案、定制化的運營支撐技術服務等。

公司已與三大運營商和愛奇藝、優(yōu)酷、芒果等網絡視頻商建立穩(wěn)固合作關系。國泰君安研報認為，三大電信運營商在面對手機上網收入增長疲軟的情形下，采取“流量+”模式來提升流量經營的價值，將為視頻權益融合運營服務帶來較大市場空間。隨著視頻權益融合運營業(yè)務形成運營商、網絡視頻商、蜂助手三方共贏模式，公司業(yè)績逐年提升，2020-2022年營收和凈利潤復合增速分別為31.98%和21.28%。

（截自蜂助手招股書）

德爾瑪

公司是一家集自主研發(fā)、原創(chuàng)設計、自有生產、自營銷售于一體的創(chuàng)新家電品牌企業(yè)，旗下品牌包括“德爾瑪”“飛利浦”“薇新”等，現(xiàn)擁有小家電、水健康、衛(wèi)浴三大事業(yè)部,主營生活小家電、廚房小家電、個護美容小家電、按摩儀器、水健康家電、智能衛(wèi)浴等品類產品。

國泰君安研報認為，近年來居民可支配收入上升、消費升級推動產品更新、電商渠道快速發(fā)展等因素帶動國內小家電行業(yè)進入上升通道。目前，小家電行業(yè)在技術更新加快和家電巨頭切入的背景下，市場競爭不斷加劇。從全球競爭格局來看，中國自主小家電品牌出海正成為未來發(fā)展趨勢。

伴隨公司多元化品牌和產品矩陣不斷完善，公司營收快速增長，2020-2022年營業(yè)收入和歸母凈利潤復合增速分別達到21.83%和4.86%。受原材料價格上漲和米家ODM業(yè)務收入占比提升影響，公司2021年毛利率出現(xiàn)小幅波動，期間費用率整體保持穩(wěn)定。

（截自德爾瑪招股書）

（來源：上海證券報）

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