新一輪存款降息落地，活期存款利率逼近零，定存利率邁向“1”時代。“降息潮”之下，銀行理財作為“存款替代”的地位被進一步明確，眾多儲戶開始重新審視閑置資金的投向，將目光轉(zhuǎn)向收益表現(xiàn)較好、風(fēng)險相對適中的短期限理財產(chǎn)品。但需要關(guān)注的是，理財產(chǎn)品并非存款，投資者要做好風(fēng)險評估，不能簡單地將理財收益與存款利息作對比，更不能把理財產(chǎn)品當(dāng)作存款的替代品盲目配置。

儲戶焦慮存款利息“縮水”

在5月20日六家國有銀行及招商銀行、光大銀行宣布下調(diào)人民幣存款利率后，5月21日—22日，包括廣發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行在內(nèi)的10家銀行陸續(xù)跟進下調(diào)存款利率，至此，18家全國性商業(yè)銀行利率調(diào)整完畢。

下調(diào)后，活期存款利率逼近零，國有銀行及招商銀行一年期整存整取掛牌利率已低于1%。隨著存款利率持續(xù)走低，部分儲戶也開始重新思考閑置資金的投向。

55歲的馬女士稱，她原本想將30萬元資金存為三年期定期存款，降息前實際執(zhí)行利率能達(dá)到2.15%，三年存入利息約為19350元，而降息后的利率直接跌至1.75%，三年利息直接減少了3600元。“這點錢看著不多，但日積月累下來也不是小數(shù)目，我不得不重新考慮該如何打理這筆錢。”馬女士說道。

有同樣煩惱的儲戶不在少數(shù)，退休教師吳阿姨，每月退休金除了日常開銷，剩余的錢一直都存定期。原本她有20萬元資金計劃存五年，現(xiàn)在利率降到2%以下，利息收益大打折扣。在杭州工作的白領(lǐng)陳磊(化名)為了籌備買房首付，一直在努力存錢。她將積攢的40萬元存款存為定期，本想著能多攢點利息，可如今有了新變化，“買房本來就壓力大，現(xiàn)在利息減少，感覺離目標(biāo)又遠(yuǎn)了一步”，如今，陳磊開始關(guān)注一些穩(wěn)健的理財產(chǎn)品，想要尋找新的資產(chǎn)配置方向。

理財經(jīng)理：部分客戶需求轉(zhuǎn)變

從以往的規(guī)律來看，每一次存款利率下調(diào)，都會引發(fā)“存款搬家”現(xiàn)象，儲戶的情緒也直接傳導(dǎo)到了銀行理財端。

“存款利率下調(diào)后，來咨詢理財產(chǎn)品的客戶明顯增多了，”一家股份制銀行理財經(jīng)理告訴北京商報記者，“以前推薦理財產(chǎn)品，客戶大多興趣寥寥，現(xiàn)在主動詢問理財產(chǎn)品的人越來越多。”

咨詢過程中，這位理財經(jīng)理推薦了幾款產(chǎn)品，都具有期限短、低波穩(wěn)健的特質(zhì)。以一款每日開放式理財產(chǎn)品為例，投資者可以自由進行申購、贖回操作，產(chǎn)品風(fēng)險等級為低風(fēng)險，近1月年化收益率為2.09%，成立以來年化收益率為2.47%。

將利率表現(xiàn)直接對比來看，短期限理財產(chǎn)品相較于存款存在一定優(yōu)勢，不過需要關(guān)注的是，理財并非存款。上述理財經(jīng)理提醒稱，“理財產(chǎn)品的收益會根據(jù)市場波動，比如債券市場利率變化、信用主體違約等情況，都可能導(dǎo)致產(chǎn)品凈值下跌，投資者還是要做好風(fēng)險評估，不能簡單地將理財收益與存款利息作對比，更不能把理財當(dāng)作存款的替代品盲目配置”。

另一家銀行理財經(jīng)理也稱，“目前前來咨詢的客戶中，有很多人對理財產(chǎn)品感興趣，大家普遍關(guān)注產(chǎn)品的流動性和安全性，希望在獲取一定收益的同時，能隨時支取資金。我們也在近期加大了短期限理財產(chǎn)品的推廣力度”。

在金樂函數(shù)分析師廖鶴凱看來，短期限理財產(chǎn)品具有諸多優(yōu)勢，這類產(chǎn)品通常聚焦貨幣市場工具、短期債券、銀行存款等穩(wěn)健資產(chǎn)，受市場波動影響較小，風(fēng)險相對較低，在當(dāng)前市場環(huán)境下，能為投資者提供較為穩(wěn)健的收益。

短期限理財成“香餑餑”

儲戶需求的轉(zhuǎn)變，直接反映在理財市場的規(guī)模變化上。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，理財市場在4月、5月迎來一波爆發(fā)式增長，截至5月中旬，市場規(guī)模已經(jīng)突破31萬億元大關(guān)。在對后市的預(yù)測以及投資建議中，多家理財公司也給出了建議。

農(nóng)銀理財表示，貸款市場報價利率(LPR)調(diào)降聯(lián)動存款利率下調(diào)，債券資產(chǎn)比價優(yōu)勢凸顯，利好存單、短久期高等級信用債等短債資產(chǎn)。利用短期內(nèi)債券資產(chǎn)的比價效應(yīng)，優(yōu)先布局以存單、短債配置為主的短期限固收類理財產(chǎn)品。

華夏理財稱，在存款利率與LPR“雙降”背景下，居民部分資金配置有望轉(zhuǎn)向銀行固收理財，疊加債市性價比提升，尤其中短端信用債配置需求或增，債市結(jié)構(gòu)性機會值得關(guān)注。對于普通投資者而言，在利率下行周期中，可通過精選流動性強、信用風(fēng)險可控的固收理財產(chǎn)品，把握票息收益與波段交易的雙重機會。

短期限理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置通常以債券打底，從市場波動因素切入，平安理財認(rèn)為，債市方面，受中美互降關(guān)稅和風(fēng)險偏好回升影響，債市近期小幅調(diào)整，降息降準(zhǔn)后資金中樞下移。短期來看，債市曲線陡峭的確定性仍較高，但短端更大幅度的下行仍需等待大行配置力量的入場。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員劉思佳建議，當(dāng)前，多數(shù)投資者或仍以配置低風(fēng)險、收益穩(wěn)健的理財產(chǎn)品為主，可關(guān)注投資期限較短、申贖靈活性較高的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、短期固定收益類產(chǎn)品進行日常流動性資金管理；對于長期閑置資金，可關(guān)注投資策略穩(wěn)健的長期限封閉式固收類產(chǎn)品，挖掘資產(chǎn)長期價值。

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