最新發(fā)布的景順全球主權(quán)資產(chǎn)管理研究顯示，一些國際投資機構(gòu)對中國市場的興趣明顯回升。該調(diào)查涵蓋83家主權(quán)財富基金和58家央行，這些機構(gòu)總共管理約27萬億美元的資產(chǎn)。

  多家外資機構(gòu)近期表示，隨著中國經(jīng)濟運行延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢、政策紅利不斷釋放以及企業(yè)盈利前景改善，中國資產(chǎn)持續(xù)被看好。更多增強各類外資參與中國資本市場便利度的政策舉措值得期待。

  看好中國資產(chǎn)

  鑒于中國資產(chǎn)盈利能力、回報能力提升等帶來的結(jié)構(gòu)性改善，多家機構(gòu)看好A股表現(xiàn)。

(資料圖片僅供參考)

  “預(yù)計今年A股公司盈利將呈逐季溫和回升態(tài)勢。”瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示。

  “平均而言，若上市公司將總現(xiàn)金支出的10%用于股息或回購，將有助于提升14%的公司估值。”高盛近日發(fā)表報告稱。高盛認為，中國上市公司派息和回購增加，將明顯有助于提升企業(yè)估值。

  看好中國經(jīng)濟增長前景，是外資機構(gòu)唱多A股的重要原因。

  “我們上調(diào)了中國2025年全年GDP增速預(yù)測。”瑞銀投資銀行高級中國經(jīng)濟學(xué)家張寧近日表示。

  除瑞銀外，德意志銀行、惠譽也紛紛上調(diào)了對2025年中國經(jīng)濟增速的預(yù)測。

  在政策層面，路博邁基金認為，下半年，央行可能會通過降準(zhǔn)、降息等手段，增加市場流動性，降低企業(yè)融資成本，刺激經(jīng)濟增長。在財政政策方面，政府可能會加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，推動產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新，同時實施更積極的稅收政策，減輕企業(yè)負擔(dān)，激發(fā)市場活力。

  科技板塊帶來的中國資產(chǎn)價值重估共識擴大也是外資機構(gòu)看多中國資產(chǎn)潛在機會的關(guān)鍵因素。匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理亞洲區(qū)首席投資總監(jiān)范卓云表示，對中國的科技股保持相對樂觀的投資評估，特別是DeepSeek帶來了重大開源技術(shù)突破，帶動了中國人工智能的普及化、商業(yè)化。

  瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室在近日發(fā)布的亞洲2025年中展望中表示，進入下半年，在AI應(yīng)用日益普及、政府利好政策持續(xù)以及DeepSeek的突破帶動企業(yè)需求增加的支持下，中國科技板塊蘊含超額收益機會。

  加碼中國市場

  在集體看多中國市場的同時，國際投行也在用“真金白銀”表達對中國資產(chǎn)的看好。

  近期，富國基金香港子公司富國資產(chǎn)管理（香港）有限公司獲得德國養(yǎng)老金KZVK的投資委托，金額為5000萬美元，用于投資中國資產(chǎn)。

  外資加倉中國資產(chǎn)從不少指標(biāo)數(shù)據(jù)中也可見一斑。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金二季度整體持倉市值和持股數(shù)量均有提升。截至6月30日，北向資金持倉市值為2.29萬億元，較一季度末增加2.38%；持股數(shù)量為1235.10億股，較一季度末增加3.18%。

  在加倉中國資產(chǎn)的同時，外資巨頭深耕中國市場的案例不斷增加。6月以來，漢斯（上海）私募基金管理有限公司、淡明（上海）私募基金管理有限公司、安耐德私募基金管理（北京）有限責(zé)任公司等多家外資私募完成私募基金管理人登記。

  漢斯基金大中華區(qū)執(zhí)行董事賀喜霞近日表示，漢斯非常重視大中華區(qū)的業(yè)務(wù)市場，堅持投資中國的理念，希望與合作方進一步加強多領(lǐng)域合作，發(fā)揮互補優(yōu)勢，在產(chǎn)權(quán)交易、私募基金份額交易、基金份額質(zhì)押登記、碳金融等方面，實現(xiàn)資源共享、推進項目合作。

  更多利好政策可期

  展望未來，更多增強各類外資參與中國資本市場便利度的政策舉措值得期待。

  財政部等三部門近日發(fā)布《關(guān)于境外投資者以分配利潤直接投資稅收抵免政策的公告》，明確境外投資者以中國境內(nèi)居民企業(yè)分配的利潤用于境內(nèi)直接投資，符合條件的可享受稅收抵免。其中，境外投資者以分得利潤進行的境內(nèi)直接投資，包括境外投資者以分得利潤進行的增資、新建、股權(quán)收購等權(quán)益性投資，但不包括新增、轉(zhuǎn)增、收購上市公司股份（符合條件的戰(zhàn)略投資除外）。

  中國銀行研究院研究員劉晨表示，這些舉措將為境外投資者投資中國打造更加良好的稅收環(huán)境，促進境外投資者加大在中國的投資力度，也將引導(dǎo)境外投資者聚焦投資實體企業(yè)和一級市場，鼓勵外資化身耐心資本積極參與企業(yè)長期經(jīng)營。

  更多優(yōu)化合格境外投資者制度的改革舉措，將有力推進資本市場高水平制度型開放。自10月9日起，有關(guān)部門將允許合格境外投資者參與場內(nèi)ETF期權(quán)交易便是舉措之一。

  多家外資機構(gòu)表示，允許QFII/RQFII參與ETF期權(quán)套保，進一步放寬了外資參與中國資本市場的限制，使其獲得了更多的交易工具，賦予了外資機構(gòu)對沖工具以管理持倉風(fēng)險。此舉也將吸引更多外資進場，豐富投資者結(jié)構(gòu)，提高市場流動性。

  人民幣外匯期貨提上日程，也將為金融機構(gòu)和實體企業(yè)更好地管理匯率風(fēng)險創(chuàng)造有利條件。

  南華期貨宏觀外匯創(chuàng)新分析師周驥表示，更為完善的境內(nèi)匯率風(fēng)險管理工具將增強境外投資者持有人民幣資產(chǎn)的信心和意愿，進一步促進人民幣在國際支付、結(jié)算、投資和儲備等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，從而提升人民幣在國際貨幣體系中的地位和影響力。

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